ECUADOR (Agosto 03 de 2025). El 18 de julio de 2025, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) dio luz verde a la segunda revisión del acuerdo vigente con Ecuador bajo la Facilidad Extendida de Crédito (EFF). Como resultado, se aprobó una ampliación del programa por $1 mil millones, elevando el acceso total a US $5 mil millones y autorizando un desembolso inmediato de US $600 millones.
El FMI destacó que las autoridades ecuatorianas han movilizado ingresos no petroleros, reducido atrasos fiscales internos y fortalecido reservas externas, todo mientras protegían a los sectores más vulnerables.
Impactos económicos y comerciales en formato de listado
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Aspecto: Acceso inmediato a liquidez
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Impacto positivo: Permite cubrir déficit fiscal y reforzar la liquidez del sector público y privado.
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Riesgo: Depende de la consolidación fiscal exigida por el programa.
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Aspecto: Confianza de los mercados e inversores
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Impacto positivo: Fortalece la percepción de estabilidad, incrementando el valor de los bonos en mercado (bono 2030 ganó 1.375 centavos)
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Riesgo: Altas expectativas de cumplimiento de metas estructurales y presión para reformas.
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- Aspecto: Estabilidad macroeconómica
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Impacto positivo: Ayuda a contener riesgos inflacionarios y robustecer la cobertura cambiaria en un contexto de dolarización.
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Riesgo: Restricciones a políticas expansivas ante choques externos.
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- Aspecto: Impulso al comercio exterior
- Impacto positivo: Reduce el costo financiero para exportadores y facilita acceso a líneas de crédito comerciales internacionales.
- Riesgo: Posible estancamiento exportador si no se acompaña de inversión estructural.
- Aspecto: Atraer inversión extranjera directa (IED)
- Impacto positivo: Mejora la calificación país y genera señal favorable para sectores como hidrocarburos, energía y minería.
- Riesgo: Reformas incompletas o retrasos pueden erosionar la credibilidad ante inversores.
- Aspecto: Protección social y sostenibilidad fiscal
- Impacto positivo: El programa incluye mecanismos para mantener transferencias focalizadas que mitigan impacto para los sectores vulnerables.
- Riesgo: Recortes mayores o retiro de subsidios pueden generar tensiones sociales si no se coordinan con políticas de protección.
Perspectiva general y condicionantes
El FMI valoró que Ecuador ha cumplido con los criterios cuantitativos establecidos para diciembre de 2024 y abril de 2025, lo que respalda la evaluación positiva del desempeño del programa hasta ahora.
Además, el país enfrenta retos estructurales derivados de la sequía histórica, inseguridad y volatilidad global de precios del petróleo. Por ello, el programa incluye reformas adicionales para fortalecer la gobernanza fiscal, profundidad del mercado de capitales y mejorar el sector bancario.
Ecuador proyecta un crecimiento económico de 1,7 % en 2025, tras una contracción estimada del 2 % en 2024, con una mejora en reservas (de US $6.9 mil millones en 2024 hasta potencialmente US $9.7 mil millones en 2025) y una tendencia a reducir la deuda pública al 53,2 % del PIB.
La autorización del FMI constituye un respaldo financiero crucial que refuerza la liquidez, la estabilidad macroeconómica y la imagen institucional de Ecuador. Para el comercio exterior, esto significa menores costos financieros, acceso más fluido a líneas de exportación y mayor atractivo para inversión extranjera.
Sin embargo, el verdadero impacto dependerá del compromiso con las reformas estructurales pendientes y de la capacidad del país para mantener los compromisos fiscales y sociales requeridos por el programa ampliado.
Fuente: IMF
